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HUD condo-financing rules to take effect October 1

Published Wednesday, August 14, 2019

The U.S. Department of Housing and Urban Development is expected to release updated guidance tomorrow on FHA-insured condominium financing, report the National Association of REALTORS®.

The new rules should benefit your real estate clients and customers by allowing more buyers to obtain low down-payment mortgages on affordable housing options.

Specifically, the new rules will:

  • Extend FHA certifications on condo developments from two years to three years, reducing the compliance burden on condo boards.
  • Allow for single-unit mortgage approvals—often known as spot approvals—which will enable FHA insurance of individual condo units, even if the property does not have FHA approval.
  • Secure additional flexibility in the ratio of investors to owner-occupants allowed for FHA financing in a condo building.

The full guidance will go into effect in mid-October, 60 days from publication.

“Condominiums are often the most affordable option for first time home buyers, small families, and those in urban areas,” says NAR President John Smaby, in a statement issued to the media Wednesday morning. “We are thrilled that (HUD) Secretary (Ben) Carson has taken this much-needed step to put the American dream within reach for thousands of additional families.”

Since 2008, NAR has championed policy changes in condo lending. NAR has sought rules that would allow the owner-occupancy level to be determined on a case-by-case basis and that would extend the approval period for project certification to five years.

NAR’s existing-home sales report for June showed condominium and co-op sales at a seasonally adjusted annual rate of 580,000 units, a decline of 3.3% from May and 6.5% from June 2018. With more than 8.7 million condo units nationwide, only 17,792 FHA condo loans have been originated in the past year.

“This ruling, which culminates years of collaboration between HUD and NAR, will help reverse recent declines in condo sales and ensure the FHA is fulfilling its primary mission to the American people,” Smaby said.

The full rule for single-family condo financing is scheduled to be published in the Federal Register on Aug. 15, 2019, and available online.

Leer en español 

Se espera que el Departamento de Vivienda y Desarrollo Urbano de los Estados Unidos (HUD, por sus siglas en inglés),  publique mañana una guía actualizada sobre el financiamiento de condominios asegurados por la FHA, informa la National Association of REALTORS®.

Las nuevas reglas deberían beneficiar a a sus clientes de bienes raíces al permitir que más compradores obtengan hipotecas con pago inicial bajos en viviendas asequibles.

Específicamente, las nuevas reglas son:

  • Extiende las certificaciones de la FHA en desarrollos de condominios de dos a tres años, reduciendo la carga de cumplimiento en las juntas de condominios.
  • Permite aprobaciones de hipotecas de una sola unidad, a menudo conocidas como aprobaciones puntuales, que permitirán el seguro de la FHA de unidades de condominio individuales, incluso si la propiedad no cuenta con la aprobación de la FHA.
  • Asegura una flexibilidad adicional en la proporción de inversores a propietarios ocupantes permitidos para la financiación de la FHA en un edificio de condominios.

La guía completa entrará en vigencia a mediados de octubre, 60 días después de la publicación.

"Los condominios son a menudo la opción más asequible para los compradores primerizos de vivienda, familias pequeñas y aquellos en áreas urbanas", dijo el presidente de la NAR, John Smaby, en un comunicado emitido a los medios el miércoles por la mañana. "Estamos encantados de que el Secretario (de HUD) (Ben) Carson haya dado este paso tan necesario para poner el sueño americano al alcance de miles de familias adicionales".

Desde 2008, NAR ha defendido cambios en la política de préstamos para condominios. NAR ha buscado reglas que permitan determinar el nivel de ocupación del propietario caso por caso y que extienda el período de aprobación para la certificación del proyecto a cinco años.

El informe de ventas de viviendas existentes de NAR para junio mostró ventas de condominios y cooperativas a una tasa anual ajustada estacionalmente de 580,000 unidades, una disminución de 3.3% desde mayo y 6.5% desde junio de 2018. Con más de 8.7 millones de unidades de condominios en todo el país, solo 17,792 Los préstamos de condominio de la FHA se originaron el año pasado.

"Este fallo, que culmina años de colaboración entre HUD y NAR, ayudará a revertir los recientes descensos en las ventas de condominios y garantizará que la FHA esté cumpliendo su misión principal para el pueblo estadounidense", dijo Smaby.

La regla completa para el financiamiento de condominios unifamiliares se publicará en el Registro Federal el 15 de agosto de 2019, y estará disponible en línea. 

 

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